在很多人看来，商务印书馆最为光辉时期能够与其时世界上任何大型出书社相媲美。
但是，1932年“一二八”事故，日本帝国主义侵犯淞沪，清晰将商务印书馆作为要点进犯方针。商务印书馆上海总管理处、总厂及编译所、东方图书馆等被炸焚毁，被逼歇业。后通过半年尽力，商务印书馆于同年8月1日复业。复业后，小学、初顶用的全套教科书以“复兴”冠于书名。到1936年，商务印书馆的出书占全国总量的52%，仍然领先于国内同业。
再说中华书局。1911年，还在商务印书馆任修改的陆费逵料定革新后的教科书将有一番变革。所以陆费逵开端和戴克敏、陈寅、沈颐等人一同筹集资金，隐秘编写新教科书，预备创立新书局。1912年元旦，由他们集资25000元兴办的中华书局宣告成立。
在中华书局局长陆费逵的掌管下，《中华教科书》在校园春季开学前面世。这套教科书有初等小学、教授书、高级小学、中等师范用书共49种183册，是清朝毁灭后首套合适共和政体的教科书，一经发行，流行全国，奠定了中华书局在出书界的位置。
中华书局紧接着增加本钱，广设分局，自办印刷。为确保出书物的印刷技术和印刷质量，陆费逵和帮手唐陀屡次去日本调查。他们引入了德、英、美、日等国的先进设备，请德国专家史密斯特来上海教授最新制版、印刷技术。
1916年6月，占地40余亩的中华书局静安寺印刷总厂建成。他们加速引入国外先进的印刷技术和设备，一方面开展胶印力气，一方面活跃筹建凹版印刷，为今后很多承印有价证券作了预备。那年9月，中华书局分局增至40处，附设藏书楼于修改所，已跃为全国第二大书局。
1919年到1921年，中华书局还揽到了克劳广告公司和南洋兄弟烟草公司广告画、香烟盒的印刷事务。1930年，政府财政部长、中央银行总裁孔祥熙出任中华书局董事，总厂开端大规模承印有价证券和钞票。1935年至1949年，中华书局先后承印有中央银行的法币券、关金券、金圆券、银圆券，以及中央银行的四川兑换券、国币辅币券、铜元券，中央银行的东北九省流通券，广东省银行（银元）券等钞券。
1935年中华书局澳门路新厂建成，总办事处、修改所、印刷所、图书馆连续迁入。也就在这一年，中华书局新置德国凹版印刷大电机。此机为德国政府印刷局专利，高宁鲍厂承造，为其时世界上最大最快的凹版印刷机。到了1936年，中华书局印刷总厂印刷类别完全，具有各类印刷机械300多台。其时中华书局在全国印刷业排名第二，彩印排名榜首，这是中华书局在旧我国的全盛时期。